Su cotización no ha parado de crecer y ocupa el podio de los activos de refugio más solicitados junto con el billete verde. Expertos se muestran sorprendidos por las importantes compras de compañías y particulares. Para adquirirlo, las alternativas parten desde los $200. La «doble virtud» del metal
Por Rubén Ramallo
Una de las frases de cabecera del «gurú de Omaha», el legendario Warren Buffet, es aquella que dice: «No inviertas en aquellas cosas que no puedas comprender«.
Ese es, quizás, uno de los mayores atributos que impulsa la demanda de oro, que no para de crecer.
Es que el inversor cuenta con todo tipo de información sobre el dorado metal: a cuánto cotiza, su evolución en los últimos años, los factores que impulsan las subas y las bajas, entre otras tantas cuestiones.
Tal vez, para el ahorrista común, el aspecto menos conocido es la forma de adquirirlo -en sus diferentes «versiones»- y un dato clave, al momento de fijar su precio: cuánto pesa la famosa onza troy.
Al respecto, cabe señalar que equivale a 31 gramos si bien, en el mercado local, suele ofrecerse a partir de un gramo.
Lo cierto es que este activo goza de una virtud por partida doble:
• Cuando el mundo se complica, se constituye como activo de refugio. Los gobiernos de los distintos países buscan diversificar sus tenencias, ante el mayor riesgo, y por eso -frente a los mayores requerimientos- sube su precio.
• Cuando se invierte el ciclo y los inversores son optimistas, crece la demanda por parte de empresas que fabrican artículos de lujo, de joyerías (básicamente las de mercados asiáticos) como así también de firmas que lo requieren como insumo para la elaboración de componentes.
Y una tercera virtud, que se destaca en ambos escenarios, es su alta liquidez. Esto es, el poseedor puede vender su tenencia cuando quiera y rápidamente encontrará un interesado.
«El oro es refugio de valor durante las crisis políticas y económicas y en este momento hay un mix de las dos» considera Carlos Lizer, Director de Puente.
Lizer señala que en el mercado local las formas más comunes de hacerse de él son mediante la compra de:
• Barras o lingotes, con pesos que van de los diez gramos al kilogramo.
• Monedas, desde las más clásicas a algunas otras exóticas.
• Instrumentos Financieros, esto es operar con futuros del Rofex.
• Compra de índices (ETF), que reproducen el rendimiento de mercados, sectores o empresas y se negocian al igual que una acción (el llamado GLD es el más elegido por los inversores).
En cuanto a las monedas, se destacan las siguientes:
¿Qué alternativa es la preferida por los argentinos? El director de Puente señala que la gran mayoría de los clientes minoristas prefiere las monedas, barras o lingotes, en tanto que los inversores más sofisticados apuestan a los futuros.
El siguiente cuadro muestra su cotización para un gramo, 5, 10 y hasta 1 kilo.
«La tenencia física de monedas o lingotes a muchos les representa la tranquilidad de poder verlo», apunta Lizer.
¿Cuánto ganaron los que inviertieron?
Si hubiese que entregar el «Gran Premio Inversión 2011» entre las opciones más tradicionales, en lo que va del año, claramente los que apostaron a este metal se llevarían las de ganar.
Es que su rendimiento superó la ganancia ofrecida por algunas divisas, así como también la de los bonos en dólares.
Y escaló muy por encima respecto a los «clásicos nacionales», como son el plazo fijo o el mismísimo billete verde.
La demanda crece y se diversifica
Lizer sostiene que la demanda comenzó a crecer en forma sostenida en este último tiempo.
Desde el Banco Ciudad coinciden con lo dicho por el ejecutivo de Puente. Afirman que «la venta de oro a pequeños y medianos ahorristas se duplicó a lo largo de estos doce meses».
«La demanda local no sólo está firme sino que es sólida y genuina. Junto al dólar son los dos refugios más buscados«, remarca Fernando Pepe, gerente del Banco Supervielle.
El directivo afirma que esto «es producto de los buenos rendimientos que viene ofreciendo».
«Quienes canalizan su dinero en esta opción no son especuladores, sino particulares y empresas que tienen un horizonte de inversión que va más allá de los seis meses», agrega Pepe.
Para el gerente del Supervielle «a la demanda sostenida de minoristas se ha venido sumando la de las empresas, que ha ganado un inusitado protagonismo en el mercado».
Pepe remarca que «esta mayor participación hizo que se duplicara la cantidad de operaciones. En especial, las efectuadas por inversores institucionales. Esto es algo que no se veía meses atrás«.
«Hoy podemos encontrar, por ejemplo, asociaciones de profesionales que manejan fondos propios, instituciones educativas y universidades, cajas compensadoras que manejan el dinero de afiliados, dentro de los demandantes «, agrega Pepe.
¿Cuándo se registró el pico de demanda? Lizer, de Puente, apunta que «se hizo mucho más notorio desde principios de mayo«.
Según estimaciones del directivo de la firma, las compañías «están destinando alrededor del 10% de su cartera a este tipo de inversiones».
«Compran desde lingotes hasta participaciones en ETF«, señala Lizer.
Desde otra entidad privada nacional, su gerente de cambios, que pidió no ser mencionado, afirma que «ante la incertidumbre preelectoral, una gran mayoría de las empresas optan por el oro, atraídas por su rendimiento y buena liquidez».
Algo similar se observa con los pequeños ahorristas.
El espectro de demandantes es amplio, según sostienen los especialistas. Va desde aquellos que viven en la Ciudad y disponen de ahorros hasta quienes residen en el campo y buscan diversificar las ganancias obtenidas por la cosecha.
Juan Antonio Vasallo, especialista del Banco Ciudad, afirma que «en el último mes, y en especial en la última semana, se observó una mayor demanda proveniente de nuevos actores en el mercado, interesados en operar en este segmento por primera vez».
Un «viejo» y redituable negocio
El oro ya demostró sus dotes y su potencial de crecimiento.
Y lo ha venido haciendo durante la última década. La inversión en él se constituyó en un negocio que muchos analistas califican de «brillante«.
En efecto, en julio de 1999 cotizaba a u$s252 la onza. Y desde entonces no ha parado de crecer.
El mes pasado marcó su récord al tocar los u$s1.576 por onza.
Vale decir que creció un 523 por ciento.
En buen romance, quien en ese entonces había invertido unos u$s10.000 hoy cuenta en su haber con unos 62.300 dólares, de modo que multiplicó su capital unas 6,2 veces.
Qué se puede esperar a mediano plazo
«En la actualidad, las noticias provenientes de ambos lados del Atlántico presagian una largo período signado por una mayor sensación de incertidumbre en los mercados, un condimento muy valioso para presagiar que el precio del metal se mantendrá arriba», señala Gabriel Holand, de HRGlobal.
«Hoy el refugio natural de los inversores se encuentra, sin dudas, en el mercado de metales preciosos, en particular en el oro», apuntala el analista Agustín Cramo.
El experto en mercados internacionales estima que su precio alcanzará los 1.600 dólares la onza en el corto plazo. Pero además destaca que, una vez que toque este nuevo «piso», continuará con su ciclo ascendente.
«Puede que existan algunas correcciones, como la de estos días. Pero las mismas serán saludables para que siga creciendo en forma sostenida«, argumenta Cramo.
Su visión es compartida por Holand: «Cualquier ajuste, más que un contratiempo, es una buena señal para comprar«.
Su análisis se sustenta en el hecho de que «todo indica que la demanda se mantendrá muy firme durante, al menos, los próximos dos años«.
«Ello será el reflejo de su doble función, que es la de resguardo del patrimonio y la de satisfacer el mayor consumo mundial», concluye el analista de HRGlobal.
En tal sentido, lo que ocurre en China es más que significativo: los ciudadanos de ese país consumieron en 2010 el 10% del total mundial, es decir unas 91 toneladas.
Si se compara esta cifra con la del año anterior, el incremento es, nada menos, que de un 100 por ciento.
Posiciones extremas
A la hora de trazar un panorama sobre el futuro del dorado metal, las posiciones de los analistas resultan divergentes.
Esto es, ni más ni menos, lo mismo que sucede con la mayoría de los activos que gozan de una alta demanda y siempre están en boca de los inversores.
Para los seguidores empedernidos, es la única moneda verdadera. Argumentan que su «historia de vida», como reserva de valor, se remonta a miles de años. De modo que le restan importancia a los altibajos temporales que pudiera tener y miran su evolución y rentabilidad a largo plazo.
También están los detractores que, con la misma vehemencia, señalan que es apenas un «activo psicológico».
Lo cierto es que la cotización del oro genera el mismo debate que los precios de las propiedades en Argentina. Es decir, para algunos están inflados, para otros -inevitablemente- seguirán subiendo.
Lo importante en estos casos es mirar su evolución de largo plazo.
Y en este punto, a juzgar por la historia, todo indica que el dorado metal tiene el suficiente potencial para traer grandes alegrías a los ahorristas.
Fuente: iprofesional.com
Soy de Aquí · Primero en comentarSiempre al hablar de metales – como el oro en particular en este artículo de iProfesional.com – implícitamente uno se refiere a «activos de refugio».
Por ejemplo si Ud. posee 100 gramos de un metal a su elección y lo guarda va a tener siempre esos 100 gramos. Es decir que no va a obtener una renta por el solo hecho de atesorarlo. Similarmente ocurre con las monedas, con el riesgo que se le envilezcan como vino ocurriendo con el dólar y en muchisima mayor medida con nuestra moneda autóctona debido a la emisión que como Ud. ve termina generando inflación. Los activos de renta fija y variable son una alternativa a las depreciaciones de las monedas. Ud. si es tenedor de acciones – el más típico activo de renta variable – sabe a que me refiero. Los bonos por el hecho de pagar un interés anual fijado de acuerdo a normas de emisión se l …os considera de renta fija aunque cotizan con descuento respecto a su valor teórico, lo que les incrementa en forma sustancial su rentabilidad la que se mide mediante una variable denominada tasa interna de retorno (TIR).
Cuando uno busca puntos de referencia trata de asirse a determinadas variables. Inicialmente fue el patrón oro pero debido a la rigidez que implicaba su disponibilidad lo que quita liquidez y genera recesiones, fue reemplazado por el dólar como activo (moneda) de reserva.
El problema ahora pasa por evaluar los envilecimientos del dólar y del euro los que al depreciarse hacen que los diferentes activos – tanto transables como no transables, tangibles e intangibles – incrementen sus cotizaciones cuanto más pierdan valor las divisas, hecho que ocurrió debido a la emisión que se hizo para evitar un proceso deflacionario en EE.UU. o ahora (con la aceleración crisis griega) el BCE. De ahí que cuanto mayor cantidad de dólares y euros haya en el mundo es altamente probable que se generen burbujas de activos entre ellos los de los precios de los diferentes tipos de metales, sean o no preciosos.
Ahora bien, si EE.UU. previera dejar de emitir moneda, (hizo lo contrario a fin de socorrer a su sistema financiero y a su economía real) visto que esta situación generaría tensiones inflacionarias, cabe la posibilidad de que en algún momento tome medidas antagónicas a las vigentes para restar la liquidez excedente. Y esto se hace subiendo tasas, vendiendo bonos y por consiguiente quitando dólares, lo que llevado al extremo podría hipòtéticamente destruir reservas liquídas, hecho que traería como efecto posterior disminución de los precios de todos los activos (acciones, bonos, commodities (metales y agropecuarios, bienes raíces), todo a nivel global.
De ahí que quienes incursionan en los mercados de compraventa de diferentes tipos de activos siempre tienen que ver si hay lugar para el «endurecimiento monetario», en otras palabras para «devolverle la dureza a una moneda que la perdió» debido a un proceso previo de emisionismo excesivo. Esto – no es lo único – está entre lo más importante y a lo que Ud. debe prestarle atención para la toma de decisiones de compraventa de metales, sean o no preciosos, como el oro en particular.
Le saludo con profundo respeto,
sdaqui. («soydeaqui» – soydeaqui01@gmail.com
